Reflexiones sobre la intervención monetaria en mercados emergentes y sus efectos a largo plazo

He estado observando algunos bancos centrales de mercados emergentes últimamente, especialmente con las recientes oscilaciones. Parece que hay una tendencia creciente a intervenir fuertemente cada vez que sus monedas empiezan a moverse demasiado contra el dólar. Si bien podría ofrecer cierta estabilidad a corto plazo o gestionar las ansiedades inflacionarias, realmente empiezo a cuestionar la salud a largo plazo de sus mercados cuando están constantemente inclinando la balanza. ¿No crea esto un mercado que está perpetuamente esperando la próxima intervención, en lugar de permitir el descubrimiento orgánico de precios y ajustes saludables, aunque a veces volátiles?

Me hace pensar en cuánta resiliencia verdadera se está construyendo versus una dependencia de las palancas políticas. No es como si estos fueran mercados desarrollados con mercados de bonos profundos y líquidos para absorber todo. Me interesa saber si otros ven esto como un mal necesario, o si está potencialmente sofocando la evolución genuina del mercado. Contradigan esto, estoy ansioso por escuchar diferentes perspectivas.