¿Opiniones sobre la cobertura de divisas de mercados emergentes vs. exposición pura a renta variable?

Últimamente he estado profundizando en los fondos de mercados emergentes, específicamente en cómo los gestores manejan el riesgo cambiario. Parece que algunos fondos cubren activamente su exposición a divisas, mientras que otros simplemente la dejan correr, argumentando que el movimiento de la divisa es parte de la historia de la renta variable de mercados emergentes en sí misma. Estoy tratando de entender los pros y los contras más allá de los costos obvios de la cobertura. Para aquellos con experiencia en este espacio, ¿cuál es su opinión sobre cuándo la cobertura es realmente beneficiosa y cuándo simplemente resta potencial alcista o añade complejidad innecesaria, especialmente en países con monedas locales más volátiles?