Cobertura de riesgo FX en mercados emergentes vs. exposición a renta variable local - ¿cómo se equilibra?

He estado profundizando en fondos de mercados emergentes, específicamente aquellos con una exposición significativa a deuda o renta variable en moneda local. Estoy tratando de entender cómo los gestores de cartera (o incluso inversores minoristas sofisticados, supongo) piensan sobre la cobertura del riesgo FX. Por ejemplo, si estoy analizando un fondo con gran peso en acciones indonesias, lo que implica exposición al IDR, ¿cómo se toma la decisión de cubrir ese IDR de nuevo a USD/EUR? ¿Se trata principalmente de la correlación entre la divisa y el rendimiento de la renta variable? ¿O más sobre las perspectivas macroeconómicas específicamente para el IDR? Parece un arma de doble filo; a veces la divisa actúa como amortiguador, otras veces amplifica el movimiento. ¿La mayoría simplemente asume el riesgo FX o hay una regla general común para cuándo cubrir y cuándo no?