Revisitando la Exposición a Mercados Emergentes – Reduciendo Demasiado Pronto

Últimamente he estado pensando mucho en una oportunidad perdida, o más bien, en la decisión de reducir demasiado pronto algunas de mis posiciones en mercados emergentes a principios de este año. Específicamente, tenía una parte considerable en un ETF $EMQQ y exposición directa a algunas empresas tecnológicas del sur de Asia que mostraban un fuerte impulso en el primer trimestre. Mi tesis inicial era sólida: fuertes vientos de cola demográficos, creciente penetración digital y una perspectiva geopolítica generalmente más estable que algunas de las opciones latinoamericanas que había considerado. Sin embargo, alrededor de marzo, con un poco de nerviosismo en el mercado en general y algo de FUD sobre posibles subidas de tasas en EE. UU. que afectarían los flujos de capital hacia los mercados emergentes, comencé a recortar. El temor era una repetición de 2018/2019, donde el 'dinero caliente' se secó. Terminé retirando aproximadamente el 30%, pensando que estaba siendo prudente y protegiendo el capital. Lo que realmente sucedió fue que el trimestre siguiente vio un rendimiento fuerte y continuo, y para cuando estuve listo para reingresar, los puntos de entrada eran significativamente más altos. No fue exactamente 'FOMO' lo que me impidió volver a entrar, sino más bien una terquedad de no querer comprar a un precio más alto después de haber vendido más bajo. Lección aprendida: confía más en la tesis inicial a largo plazo, especialmente cuando los fundamentos subyacentes no se han deteriorado genuinamente, y ten mucho cuidado de no dejar que el ruido a corto plazo o los 'qué pasaría si' históricos dicten los ajustes de tamaño cuando la convicción aún está ahí. Mi 'gestión de riesgos' terminó costándome ganancias.