La cuerda floja del doble mandato de la Fed y las jugadas sectoriales

Cada vez está más claro que el doble mandato de la Fed está al límite. Estamos viendo que la inflación persiste, pero el mercado laboral no está precisamente señalando una economía al rojo vivo lista para subidas agresivas, especialmente con el reciente dato de NFP mostrando cierta moderación. Esto crea un escenario difícil para la política. Mi lista de seguimiento ahora mismo está fuertemente inclinada hacia sectores que pueden soportar tasas de interés más altas o tienen una demanda inelástica. Las industriales y ciertos nombres de atención médica, por ejemplo, están aguantando mejor que el crecimiento especulativo. En el frente de las materias primas, el petróleo es interesante. Incluso con $USO rondando los 127, estoy atento a cualquier shock de oferta o nuevas escaladas geopolíticas que puedan hacerlo subir, ya que eso alimentaría la narrativa de la inflación y potencialmente forzaría aún más la mano de la Fed. Definitivamente es un momento para la calidad y las jugadas defensivas, no para perseguir el impulso en activos más riesgosos como vimos durante los días de dinero más fácil.