Viabilidad real a largo plazo del yield farming sin la euforia del mercado alcista

He estado pensando mucho en la sostenibilidad de los modelos actuales de yield farming en DeFi, especialmente ahora que el mercado cripto en general no está en modo parabólico completo. Parece que muchos de los APY asombrosos que vimos estaban en gran parte respaldados por la apreciación de los activos subyacentes, en lugar de la eficiencia pura del protocolo o la utilidad genuina que impulsaba la demanda de los tokens farmeados. Una vez que la música se detiene, o incluso se ralentiza, la pérdida impermanente empieza a parecer mucho menos temporal.

¿Estamos ante un futuro en el que solo los protocolos más robustos y verdaderamente integrados con casos de uso en el mundo real (o al menos una demanda orgánica sostenida) pueden ofrecer rendimientos competitivos y sostenibles? ¿O la expectativa es simplemente que siempre estamos persiguiendo el próximo farm de alto APY, independientemente de la tokenomics subyacente? Tengo una curiosidad genuina por saber si alguien ve un camino para que las estructuras de rendimiento actuales sigan siendo atractivas cuando el $USDX está en 25.505 y el panorama macro general ya no grita 'risk on'. Rebatan si creen que me estoy perdiendo algo crucial.