Comprendiendo la Pérdida Impermanente en los Pools de Liquidez DeFi

Muy bien, gente, vamos a dejar de lado el FUD y el bombo que rodea al rendimiento DeFi y hablemos de la Pérdida Impermanente (IL) porque es un factor real para cualquiera que proporcione liquidez. No es una pérdida hasta que retiras tus activos, pero sí es una divergencia de simplemente mantener los tokens individuales.

Aquí está la esencia: Cuando proporcionas liquidez a un pool, digamos para $AAVE/ETH, depositas ambos activos en una proporción específica. El pool se reequilibra constantemente a través del arbitraje para mantener esa proporción a medida que los precios fluctúan. Si $AAVE sube en relación con ETH, los arbitrajistas comprarán $AAVE del pool con ETH, vendiendo efectivamente parte de tu $AAVE y comprando más ETH para ti. Por el contrario, si $AAVE baja, venderán ETH por $AAVE. Este reequilibrio es cómo el pool se mantiene equilibrado y gana tarifas, pero significa que terminarás con más del activo de bajo rendimiento y menos del de alto rendimiento en comparación con si los hubieras mantenido por separado. Por ejemplo, si $AAVE a $96.86 se desploma, pero ETH se mantiene estable, tu posición en el pool venderá parte de tu ETH por más $AAVE, dejándote con más $AAVE de lo que empezaste y menos ETH. La pérdida impermanente es la diferencia en el valor entre tus activos agrupados actuales y lo que valdrían esos mismos activos iniciales si los hubieras mantenido. Es 'impermanente' porque si los precios vuelven a su proporción inicial, la IL desaparece. Pero si no lo hacen, y retiras, esa pérdida en papel se vuelve real. Siempre compara la IL potencial con tus rendimientos de farming. No siempre es un beneficio neto cuando consideras la acción del precio.