Discurso de la Fed y el pivote fantasma para los rendimientos DeFi

Viendo la última ronda de comentarios de la Fed, es difícil no sentir que estamos constantemente en vigilancia de pivote, incluso si es más como ver la pintura secarse. El $USDX subió ligeramente hoy a 25.56, rondando en ese estrecho rango de 25.52-25.57, lo que dice mucho sobre el estado actual de indecisión. Cada vez que un nuevo funcionario sube al micrófono, el mercado analiza sus palabras en busca de cualquier indicio de un cambio de postura, especialmente con respecto a futuros recortes de tasas. El consenso general, o quizás el pensamiento ilusorio, parece ser que un pivote es inevitable, solo que no todavía.

Desde una perspectiva DeFi, este estado perpetuo de 'todavía no' es un poco un viento en contra para cualquier expansión significativa del rendimiento. Los rendimientos de las stablecoins, en particular, permanecen algo moderados cuando las tasas de las finanzas tradicionales no están haciendo mucho emocionante. Esto hace que la búsqueda de alfa en los protocolos de préstamo o estrategias de rendimiento más complejas sea un poco más desafiante. Estoy siguiendo de cerca cualquier movimiento real sostenido en el DXY y el mercado de bonos en general. Si el $EURCAD, que actualmente cotiza a 1.6099 (ligeramente por debajo de su máximo intradiario de 1.61251), comienza a mostrar más volatilidad, podría señalar un cambio en la demanda de divisas cruzadas que podría repercutir en ciertos pools de DeFi. Todo se trata de valor relativo, y ahora mismo, 'relativo' se siente muy parecido a 'plano'.