Los rendimientos 'reales' del yield farming vs. la narrativa

Últimamente he estado reflexionando sobre la máquina de movimiento perpetuo que es el yield farming, específicamente cuánto de los APY reportados son retornos genuinamente sostenibles y no adulterados, versus un sofisticado juego de manos de emisiones de tokens y dinero nuevo. Parece que en cada ciclo obtenemos estos rendimientos estratosféricos, inicialmente atractivos, solo para ver cómo el precio del token subyacente se desinfla más rápido que la promesa de un político, dejando el aspecto del 'rendimiento' algo... nominal.

Tomemos algunos de los pools de liquidez en varios DEXs. El APY principal puede parecer glorioso, pero una parte significativa a menudo está en el token nativo de la plataforma, que está sujeto a sus propias presiones inflacionarias y al sentimiento del mercado. Es un poco como si te ofrecieran una fantástica tasa de interés en tus ahorros, pero solo si recibes los pagos de intereses en la propia moneda del banco, recién impresa y que se devalúa rápidamente. ¿Dónde está la línea entre la verdadera innovación en la eficiencia del capital y simplemente mover la patata caliente más rápido? Escucho mucho hablar sobre la 'inevitable' captura de valor, pero mi cartera a menudo canta una melodía diferente. Tengo curiosidad por saber si otros están encontrando genuinamente un rendimiento consistente, no adyacente a la ponzinomía, o si todos estamos persiguiendo el dragón.