Comprendiendo la Pérdida Impermanente en los Pools de Liquidez

He estado viendo a mucha gente nueva entrar en DeFi últimamente, especialmente con la conversación sobre el yield farming. Un concepto que a menudo se pasa por alto, o quizás se malinterpreta hasta que te afecta, es la Pérdida Impermanente (IL). En pocas palabras, es la diferencia de valor entre mantener tus criptoactivos en un pool de liquidez (LP) versus simplemente mantenerlos en tu billetera. No es una pérdida realizada hasta que te retiras del pool. Si el precio de un activo en el par se desvía significativamente del otro desde que depositaste, retirarás menos unidades del activo que se apreció más, y más unidades del que se depreció o apreció menos, en comparación con si los hubieras mantenido individualmente. El pool mantiene un producto constante, por lo que a medida que los precios cambian, los arbitrajistas reequilibran el pool, y ese reequilibrio proviene de tus activos depositados. Es el costo de proporcionar liquidez y habilitar la función de intercambio. Cuanto mayor sea la divergencia de precios, mayor será la IL. Comprender esto es crucial antes de sumergirse en el LPing, ya que las tarifas de trading que ganas deben superar esta pérdida potencial para que sea rentable. Evalúa siempre la volatilidad del par que estás considerando. Por ejemplo, si proporcionas liquidez para un par $HKD-$USDT, y $HKD cae fuertemente como vimos recientemente, incluso si actualmente está en $1.66, habrías experimentado una IL significativa si depositaste cuando estaba más alto, a menos que esas tarifas de trading fueran sustanciales.