Entendiendo la Pérdida Impermanente en DeFi

Hablemos brevemente sobre la pérdida impermanente (IL) en DeFi, particularmente para aquellos que proporcionan liquidez a los creadores de mercado automatizados (AMMs). Es un concepto clave a entender si estás pensando en yield farming o en proporcionar a pools. Esencialmente, la IL es la diferencia en el valor entre simplemente mantener tus tokens versus apostarlos en un pool de liquidez. Surge cuando la relación de precios de los tokens en el pool cambia desde que los depositaste inicialmente. Por ejemplo, si proporcionas $ATOM y otro activo a un pool, y el precio de $ATOM sube de, digamos, 1.416 a 2.00, el mecanismo de arbitraje del AMM reequilibrará el pool, lo que significa que terminarás con más del activo depreciado y menos del apreciado en comparación con si los hubieras mantenido por separado. Tu valor total en dólares aún podría ser mayor que tu inversión inicial debido a las tarifas de trading, pero sería menor que si hubieras mantenido los activos sin proporcionar liquidez. No es una pérdida 'realizada' hasta que retiras, de ahí 'impermanente', pero es un riesgo crítico a cuantificar al evaluar los retornos del pool.