Sobre las materias primas y el carry trade – entendiendo el aspecto de la 'prima de seguro'

He estado tratando de entender los matices de la fijación de precios de los futuros de materias primas, especialmente en relación con el carry trade. Entiendo el contango y el backwardation en el contexto habitual de oferta/demanda. Lo que todavía estoy tratando de cuadrar es la idea de que a veces, incluso si la expectativa es que los precios spot suban, la curva de futuros aún podría mostrar contango debido a la 'prima de seguro' o los aspectos de rendimiento de conveniencia, básicamente, el costo de no tener la materia prima física ahora.

Para aquellos de ustedes que operan futuros en, digamos, crudo ($WTI, $BRN) o incluso algunos productos agrícolas, ¿cuánto peso le dan realmente a este componente de 'seguro' al evaluar una posible posición de futuros a largo plazo? ¿Es algo que modelan explícitamente, o es más una suposición subyacente que simplemente da forma a la curva general que están observando? Parece que podría afectar significativamente los rendimientos si se mantienen contratos por períodos prolongados, y tengo curiosidad por saber cómo los traders experimentados lo tienen en cuenta más allá de simplemente observar la estructura a término.