Observando el yen tras los comentarios del BoJ, implicaciones para el ZARJPY

El ùltimo comentario del BoJ, aunque en gran medida mantuvo la postura dovish, tuvo un sutil cambio de tono que estoy tratando de descifrar. Todavía están comprometidos con el control de la curva de rendimiento, pero el lenguaje en torno a la inflación parece estar reconociendo, aunque sea ligeramente, cierta presión al alza. No es un giro hawkish, ni mucho menos, pero lo suficiente como para hacerme seguir más de cerca los cruces del yen.

Específicamente, observando el $ZARJPY, que hoy cotiza alrededor de 9.925, un poco al alza. El atractivo del carry trade es claro con el diferencial de tasas, pero cualquier fortaleza sostenida del yen, incluso por señales menores de ajuste del BoJ, podría deshacer parte de eso. No digo que sea inminente, pero la relación riesgo/recompensa por simplemente mantener una posición larga en ZARJPY podría estar volviéndose incrementalmente menos atractiva de lo que era hace unos meses. Mantengo esto en la lista de seguimiento por si hay señales de una ruptura por debajo del soporte clave, ya que un posible desenlace podría ser bastante brusco.