Métricas on-chain y la acción del precio actual de BTC

Últimamente he estado analizando muchos datos on-chain de $BTC, y aunque es fascinante ver los flujos de capital y el comportamiento de los holders a largo plazo, me encuentro cada vez más cauteloso de depender demasiado de ellos para la acción del precio a corto y mediano plazo. Parece que estamos en una fase en la que los impulsores macro simplemente están anulando gran parte de lo que sugiere el panorama on-chain. El dinero institucional que ingresa al espacio parece moverse a un ritmo diferente al que implicarían las señales históricas on-chain. Hemos visto períodos en los que la actividad subyacente de la red indicaba fortaleza, pero el precio se mantuvo en un rango o incluso bajó, solo para luego subir por noticias externas o cambios en el sentimiento general del mercado. Por el contrario, los períodos de lo que podría parecer una debilidad on-chain no siempre se han traducido directamente en ventas significativas, especialmente con la demanda de ETF actuando como una oferta constante.

Me pregunto si el poder predictivo de algunas de estas métricas está disminuyendo a medida que $BTC madura y se integra más con las finanzas tradicionales. Ya no vemos el mismo tipo de reacciones instintivas de los minoristas, y los actores institucionales parecen operar con un horizonte temporal más largo y diferentes conjuntos de catalizadores. Por ejemplo, mientras que algunos podrían señalar una métrica on-chain X que sugiere acumulación, el mercado en general todavía está digiriendo cosas como los últimos comentarios de la Fed o los cambios en el $USDTHB en 33.63, o el ligero repunte del $ZARUSD. Ya no está tan aislado como antes.

¿Me estoy perdiendo algo aquí? ¿Cuánto peso le están dando a las señales on-chain versus la acción pura del precio y el macro en estos días? Refuten esto si están viendo algo diferente.