Métricas on-chain vs. Panorama Macroeconómico para BTC

Últimamente he estado analizando los datos on-chain de $BTC, y aunque muestran algunos patrones interesantes de acumulación, particularmente de billeteras más pequeñas, cada vez me resulta más difícil reconciliarlos con el panorama macroeconómico más amplio. Estamos viendo instrumentos como $COMP bajar casi un 8.55% hoy y $AAVE bajar casi un 2% (cotizando alrededor de 88.2), lo que indica un claro sentimiento de aversión al riesgo en el espacio cripto en general. ¿Cuánto puede realmente divergir lo on-chain del entorno general del mercado y del rendimiento de los activos tradicionales?

Estoy empezando a pensar que centrarse únicamente en lo on-chain sin un sólido panorama macroeconómico es una receta para ser "troceado". Parece que muchos no ven el bosque por los árboles, o quizás asignan demasiado poder predictivo a la dinámica interna de la red cuando las fuerzas externas están claramente dominando la acción del precio. Rebatan si no están de acuerdo, tengo curiosidad por escuchar los contraargumentos.