¿Es el Nikkei solo una jugada sobre el Yen en este momento?

He estado observando el Nikkei con gran interés últimamente. Por un lado, tienes al gobierno y al BOJ impulsando la inflación e intentando alejarse de la espiral deflacionaria. Por otro lado, los movimientos recientes del Yen parecen dictar fuertemente la dirección del índice, casi más que los fundamentos domésticos. Me hace preguntarme si operar el Nikkei en sí mismo es solo un proxy para una jugada de forex JPY para mucho capital internacional en este momento. Es decir, hemos visto algunas ganancias impresionantes, pero ¿cuánto de eso es una fuerza subyacente genuina en las empresas japonesas versus simplemente la moneda que abarata las exportaciones o mejora las ganancias para los inversores extranjeros?

Se siente un poco simplificado decir que todo el mercado depende de una variable, especialmente con la profundidad de la economía japonesa. Pero al mirar los gráficos, la correlación es bastante sorprendente. ¿Qué están viendo los demás? ¿Me estoy perdiendo una imagen más grande aquí, o esto se está convirtiendo en un tema dominante? Refuten esto si no están de acuerdo.