Sobre $NIKKEI y cobertura del yen – ¿estoy complicando esto demasiado?

Bien, he estado observando el rendimiento del $NIKKEI últimamente y ha sido una bestia, sin duda. Mi bróker ofrece una versión cubierta del ETF del índice, lo que sobre el papel parece obvio para eliminar la volatilidad del yen. Entiendo la mecánica básica: busca eliminar las fluctuaciones de la moneda de tu rendimiento.

Pero aquí es donde mi cerebro empieza a hacerse nudos: si creo que el yen va a seguir debilitándose frente al dólar (y seamos honestos, esa ha sido la tendencia predominante durante un tiempo), entonces ¿no se beneficiaría una posición sin cobertura de ese juego de divisas, añadiendo efectivamente a la apreciación del precio del $NIKKEI al convertirlo de nuevo a USD? Parece que la cobertura asume la neutralidad de la moneda, o incluso un fortalecimiento del yen, lo que podría no ser el caso. ¿Me estoy perdiendo algo fundamental aquí, o la opción cubierta es principalmente para aquellos que quieren una exposición pura a la renta variable independientemente de las decisiones de FX?