Reflexiones sobre los resultados del Q1 de NVIDIA y el riesgo de retroceso de la IA
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El próximo informe de resultados del Q1 de NVIDIA se siente como un momento crucial para el sector de la IA en general. La subida ha sido implacable, y aunque la demanda subyacente de computación de IA es innegable, los múltiplos de valoración en muchos nombres adyacentes a la IA están estirados. Asigno una probabilidad de aproximadamente el 60% de que incluso un fuerte superávit de ganancias de NVIDIA podría no traducirse en un rally sostenido inmediato en todos los ámbitos, y podríamos ver una reacción de 'vender la noticia' o al menos un período de consolidación.
El razonamiento es bastante sencillo: gran parte del optimismo ya está descontado. Si entregan algo menos que espectacular, o si su guía sugiere algún tipo de desaceleración en el gasto futuro de CapEx de los hiperescaladores, la reacción del mercado podría ser brusca. Por el contrario, un informe fenomenal aún podría desencadenar un retroceso temporal, ya que algunos participantes deciden asegurar ganancias después de una carrera tan significativa. No estoy prediciendo un crash, sino un período de digestión, quizás viendo que algunas de las acciones de IA más espumosas (no NVIDIA en sí, necesariamente, sino las jugadas periféricas) retrocedan un 10-15% en las semanas posteriores al anuncio, parece un escenario razonable a considerar.